Prefiero plata en lugar de oro
En condiciones normales,
el oro y la plata deberían ser sustitutos bastante cercanos. Incluso,
operan de un modo muy similar, con la diferencia de que al ser la plata
más volátil, tiene un retorno esperado mayor. Sin embargo, en los
últimos día sucedió algo que me empuja a volcarme más hacia la plata.
Les cuento qué es:
Como la historia ha indicado, la plata
se mueve prácticamente en sintonía con el oro, pero exagera sus
movimientos, tanto en las subidas como en las bajadas. Es por eso que no
estaría mal decir que la plata es como “oro con esteroides” o también
podríamos decir “oro reloaded”.
Pero veamos cuales son los disparadores que hacen que prefiera en este momento a la plata en lugar del oro.
Una primera medida que sirve como
aproximación es el ratio oro-plata, que nos indica cuántas onzas de
plata se pueden comprar por cada onza de oro.
Antes de la crisis financiera, este
ratio estaba en alrededor de 50 y con tendencia bajista. En abril del
2011, esta tendencia se aceleró y llegó a estar en 30, lo cual indicaba
un revalorización de la plata en comparación con el oro.
Sin embargo, como se puede ver en el
gráfico, esto se mantuvo por poco tiempo con la severa caída de la
plata, el ratio llegó a estar en 60. ¿Hay algo que nos haga pensar que
este ratio debería volver a caer, significando una revalorización de la
plata? Si: tengo tres argumentos.
1. Reelección de Barrack Obama.
Este presidente ha sido muy bueno para
el precio de los metales preciosos. De hecho, en su primer mandato, la
plata fue el activo de mejor rendimiento dentro los principales activos
financieros.
Si tenemos en cuenta: a) la posibilidad
cada vez más real de que exista un QE4; b) la inminente resolución del
“fiscal cliff” (que no es más que conseguir una autorización del
Congreso para que el Estado americano pueda endeudarse más para seguir
así financiando su déficit fiscal); c) el lobby no tan lejano en Europa
para que España pida ayuda financiera…
…todo nos hace pensar que tendremos más de lo mismo: tendremos más inyección monetaria.
2. Mayor demanda de inversión.
La demanda por el metal físico está
creciendo. A pesar de que ya existe un número de ETFs de plata, el Royal
Canadian Mint está lanzando el propio, retirando súbitamente 3 millones
de onzas del mercado físico. Pero no es el único:
El Sprott Physical Silver Trust, está
expandiendo su tamaño y diferentes estimaciones indican que ha comprado
7,5 millones de onzas para hacer esto. Esto es más de 10 millones de
onzas en un sólo mes. Dos datos más:
a) El US Mint ha vendido este año más
monedas de plata (en comparación con monedas de oro) que en los años de
existencia del programa.
b) La Chinese Gold and Silver Exchange
Society (CGSE) anunció recientemente que lanzará a principios de 2013 un
mercado en Hong Kong en el que se podrá comprar plata en yuanes. La
significancia de los metales preciosos en China ha persistido a lo largo
de los últimos 100 años mientas que el mundo occidental ha visto
erosionarse el valor del papel moneda.
3. Mayor demanda industrial.
La demanda por paneles solares está
creciendo a altas velocidades y la plata es un insumo utilizado en su
producción. El panel solar promedio demanda 2/3 de onza. Desde la
adopción en el 2000 de esta tecnología, la demanda para este uso ha
crecido a una tasa del 50% anual en cada año, pasando de 1 millón de
onzas en 2002 a 60 millones el año pasado. Los paneles significan hoy el
11% del uso industrial de la plata.
Como condimento adicional, Japón indicó
recientemente que pagará 3 veces más a la generadoras por la
electricidad que generen por métodos solares en contraposición con los
métodos tradicionales.
Para terminar no olvidemos nuestra
principal fuente de confirmación de cualquier análisis argumental: el
precio de la plata tiene que confirmar que la demanda está en
movimiento.
Por esto, deberíamos esperar una rotura
del nivel de 35 dólares por onza para identificar una voluntad real de
subir. Y estamos muy cerca de que esto suceda.
Ideas concretas de trading.
Fue una semana muy positiva para los
mercados y esta suba tan marcada en precios llevó a los principales
índices a ponerse nuevamente por sobre sus respectivas medias móviles de
200 ruedas. Incluso en S&P500 está muy cerca de superar la media
móvil de las 50 ruedas.
En este contexto volvimos a abrir
posiciones alcistas, comprando 5 acciones que vienen liderando el
movimiento y que han conseguir marcar nuevos récords históricos.
Con lo cual, a barajar de nuevo y a comprar.
Veamos cómo quedaron nuestras posiciones:
ARM Holdings (ARMH). El
miércoles 28 de noviembre indicamos la compra de esta acción a través
de nuestra cuenta de Twitter en 37,06. La acción se encuentra marcando
nuevos máximos históricos en momentos en que el mercado recién parece
retomar la tendencia alcista. Último: 37,32. Saldo: +0,70%.
3D Systems (DDD). El
miércoles 28 de noviembre indicamos la compra de esta acción a través de
nuestra cuenta de Twitter en 47,31. La acción marcó nuevo máximo
histórico el día jueves y está en pleno vigor su tendencia alcista.
Último: 44,71. Saldo: -5,50%.
Commvault Systems (CVLT).
El miércoles 28 de noviembre indicamos la compra de esta acción a
través de nuestra cuenta de Twitter en 67,56. La acción marcó nuevo
máximo histórico el día jueves y está en pleno vigor su tendencia
alcista. Último: 66,36. Saldo: -1,77%.
eBay (EBAY). El
miércoles 28 de noviembre indicamos la compra de esta acción a través de
nuestra cuenta de Twitter en 51,19. La acción marcó nuevo máximo
histórico el día viernes y es mi acción preferida de este momento.
Último: 52,86. Saldo: +3,18%.
Rackspace (RAX). El
miércoles 28 de noviembre indicamos la compra de esta acción a través de
nuestra cuenta de Twitter en 67,91. La acción marcó nuevo máximo
histórico el día jueves y está en pleno vigor su tendencia alcista.
Último: 69,12. Saldo: +1,78%.
SPDR Gold Shares (GLD).
Anuciamos por Twitter la compra de GLD en 161,41 el jueves 23 de
agosto. Una mala rueda de día miércoles tiró al oro hacia abajo. Sin
embargo, no hay ningún cambio de fondo. BUY. Último: 166,05.Saldo: +2,87%
iShares Silver Trust (SLV).
Anuciamos por Twitter la compra de SLV en 29,68 el jueves 23 de agosto.
Si bien termina la semana con balance negativo, se despegó de la
variación del oro y aumentó su valuación relativa. Esto es muy positivo. STRONG BUY. Último: 32,36. Saldo: +9,03%
US Nat Gas (UNG).
Anunciamos la compra vienres 5 de octubre en 21,60. Mala semana para el
Gas Natural. No termina de confirmar tandencia. Es momento de volver a
bajarlo a “mantener”. HOLD. Último: 20,39. Saldo: -5,60%
Fuente: www.cartafinanciera.com
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